薇薇庄主: 家庭杠杆率提升，投资结构调整显迫切!

4月21日，社保基金理事会理事长楼继伟在财政学年会上讲话时，公布了一个数据,即中国家庭杠杆率已升至近50%。楼继伟还进一步谈到，中国当前威胁最大的是过度杠杆化，以及去杠杆过程中可能产生的系统性风险。

有很多人不明白,什么是家庭杠杆率?跟我们普通家庭又有什么关系?其实说白了，家庭杠杆率就是家庭总体债务水平，它是衡量家庭主体未来消费增长潜力的指标之一，家庭杠杆率越高，就说明家庭消费潜力就越大，因而在很大程度上对我国家庭经济状况具有重要的参考价值。

家庭杠杆率如何计算呢?即住户贷款与名义GDP的百分比。就拿2017年来说吧，截止到今年3月末，中国住户贷款余额为35.23万亿，2016年GDP为74.4万亿，按照今年GDP增长6.5%的预期，同时住户贷款再增加5-6万亿计算，到2017年年底，家庭杠杆率就是接近50%。

家庭杠杆率接近50%，到底意味着什么呢?据统计，美国、日本、英国、加拿大等发达国家的家庭杠杆率普遍在60%以上，而发展中国家的家庭杠杆率则通常较低，多在20%以下，我们国家仍属于发展中国家，50%的家庭杠杆率到底算不算高?相信每个家庭都会对自身有一个基本的判断。

我们薇薇庄主平台在整理的资料中发现，2008年以前，我国的家庭杠杆率基本偏低且稳定，约在17%-19%之间，但到了2009年4万亿“救市”之后，国内出现了一个关键增长因素，即房价的增涨，此后家庭杠杆率持续走高。也就是说，到今天国内家庭杠杆率走高的一个关键推动因素，无疑是与家庭房产负债率有着莫大关联的。

近年来，国内房价不断上涨，广大家庭，尤其是在一线城市的家庭，举全家之资买一套房的情况屡见不鲜。家庭购房高负债的现状，其实反映的是某些城市的房地产泡沫系数太大的事实。

中国家庭杠杆率增加带来快速增长的领域至少有两个，一个是家庭消费，一个是家庭财富管理，即消费和资产增值。在家庭财富增长上，最容易快速发展的是跟私人资产管理有关的行业，特别是针对金融资产投资的家庭资产管理行业。因此，近年来能够服务于中国家庭金融资产配置，让家庭变得更富足的行业将成为非常有前途的行业，如专业基金管理机构。对于家庭投资者，专业资产管理平台薇薇庄主强调的仍旧是收益稳健、布局合理的家庭资产配置。

那么，目前中国的家庭资产配置状况又如何呢?据相关数据统计，对于房产和金融资产的配置比例，全球主流市场如欧美、日韩等，是将50%-60%配置于金融资产，将20%-30%配置于房产;而中国家庭则是将61%左右配置于房产，将26%左右配置于金融资产，家庭财富增值基本靠房产的升值，这就催生了近年来的购房“盛况”和房产泡沫的进一步扩大。

现在我们面临现状是，一方面是要严防房地产泡沫的破灭，房产泡沫一旦破灭，总体经济必受牵连;另一方面我们也看到，在中国特殊的社会文化氛围影响下，大多数年轻人普遍认为幸福和房产不可剥离，渴望拥有一套隶属于自己的房产，并且这种愿望普遍非常强烈，而高昂的房价实则降低了很多年轻家庭的幸福指数。

国内家庭对房产的过高配置比例，显然存在不合里的地方，对家庭的投资结构进行调整，对于广大家庭来说就显得格外迫切!鼎盛亿资策略分析师张巍建议，家庭资产配置，不应把资产配置局限在房产上，而应更加注重多元化策略，除了房产，还应选择多种稳健收益的投资品种，如组合基金账户投资等。对于单一投资，普通家庭投资者还可考虑货币基金的配置，这样更有利于家庭财富在保值的基础上实现增值!

编辑：网络