比特币监管新政来临？我们可能需要一些差异化思路(2)

　　对于ICO代币，代币刚刚上市交易，参与人数有限，且代币背后的区块链应用多以模仿甚至虚构为主，规范ICO代币交易，直接取缔所有的交易所交易即可。但对于比特币、以太币等在国际上广泛认可的虚拟货币，规范其交易环节，却远不是取缔所有场内交易便可一了百了的。规模不同、影响不同，处置方式便应差异化，不宜一概论之。

　　比特币等虚拟货币，有何不同呢？为何需要差异化处理呢？

　　比特币交易，为何需差异化处理

　　比特币的不同，说白了就四个字，“大而不倒”。07年次贷危机时，雷曼兄弟可以破产，一众小银行可以破产，但高盛不可能破产、花旗银行等大银行也不可能破产，便是因为“大而不倒”。经过几年的发展，比特币已经得到越来多国家和机构的认可和接纳，已经不能如ICO代币那般一概取缔了事。下面从两个方面来看比特币的“国际化”：

　　一是作为一种可投资资产，不断有新的进展。举例来讲，2016年12月，英国证券交易所批准首个比特币投资基金；2017年7月，前贝恩经理针对拉丁美洲用户推出5000万美元的比特币、以太坊基金；9月份，加拿大首家申请运作比特币投资基金的基金管理公司获得批准。美国SEC委员会虽然近期拒绝了比特币ETF基金的申请，但也预留了空间，认为 

　　“比特币的主要市场是不受监管的，比特币仍处于发展的相对早期阶段，随着时间的推移，比特币相关市场的规模有所发展后，才会考虑比特币ETF上市的问题。” 

　　二是作为一种可接受的支付工具，也有比较重要的突破。举例来讲，2017年3月，日本“承认比特币等虚拟货币具备‘类财产价值’，可以用于支付和数字交易”；7月份，澳大利亚宣布“数字货币的购买将不再受到消费税的约束，允许数字货币被视为符合消费税的货币”。据悉，比特币在澳大利亚的接受和使用正在不断增长，像咖啡店，房地产机构，汽车制造商和书店等企业已经正在接受这种虚拟货币作为一种支付方式。 

　　而就国内来看，我们目前对待比特币等虚拟货币，一直走的还是“冷处理”的方式，比特币的上述两条路线，在国内都还困难重重。问题是，随着比特币在国际范围内不断得到更多认可，认可比特币本身便成为大势所趋。既然如此，冷处理的手段便会越来越不合时宜，对于比特币，我们可能需要一些差异化的监管思路。

　　薛洪言，苏宁金融研究院互联网金融中心主任微信公众号：洪言微语

编辑：薛洪言