国中创投首席合伙人、CEO施安平：投资是创造价值而非创造估值(2)

我第二个体会是要处理好两个关系，一个是投资与投机的关系，第二个是价值与估值的关系。我们做股权投资，一定要坚持投资的企业自身有价值，他的成长有空间，为社会能够做贡献，那就要经得起考验，耐得住寂寞。企业不是一蹴而就的，任何一个成功的企业都是要自我奋斗加上各方面资源整合的培养，它是有一个过程的，是熬出来的。

投机是什么？投机是一个点，是瞬间的事情。如果我们今天说拿股权投资和二级市场来进行比较的话，可能在二级市场会有投资的瞬间、投资的机会，但股权投资一级市场千万不能有投机的心理，这是我最大的体会。

关于价值与估值的关系。我们做股权投资追求的是价值，追求的不是估值。大家知道说到估值，大家现在体会最深就是所谓独角兽。我个人认为独角兽是伪概念，我从来不赞成这种提法。不是估值越高越好，估值是企业成长过程中的过程和阶段，不是企业成长的目的，价值才是企业最终的目的。我们不能追求估值，所以我觉得如果追求估值，就是本末倒置。

投资的责任与意义

做股权投资始终记得三个责任，第一，对被投资企业的责任。我们的目的是要让这个企业真正成长为社会做出贡献，而不是教他怎么资本运作，不是教他怎么到资本市场不断地去圈钱。第二，对出资人负责，我们所有的商业模式都是基金与基金托管的模式，作为基金管理人你必须像对待自己家里的钱一样对待出资人的钱，你只有肩负这样的责任，你这个基金才会走长远，你这个基金管理人才会在市场里树起自己的口碑。第三，对社会的责任，你投资的目的是为这个社会培养不断成长的企业，必须让这样的企业不断地为社会和服务做贡献。

我个人坚持四不原则，可能在座的很多都知道，我在不同场合一直在宣传我的四不原则。不追风、不搭车、不着急、不眼红。投资绝对是不能追风的事，不是所有的风口都适合你这个基金去投资，不是所有的风口都适合去创业、去投资，这个一定要注意。你要先投资的根本目的是什么？

第二个，不搭车，并不是别人都涌上这个风口了，你也说我们不要错过这班车，我们也要搭上，所以不搭车也是我们的原则。投资是熬出来的，企业是熬出来的，不能着急。

还有不眼红，我绝不因为某一个基金投了某一个项目，翻了多少倍，我们也模仿他去赶快追着这个方向，这些都是我坚持的原则。

最后我再总结三个看，第一个看天，第二个是看人，第三个是看事。看天，就是今天我们的主题要穿越周期，要看大环境，我们要知道政策的环境、经济的环境、我们自己突围的路径。看人是看创业者，所谓投资就是投人，看人怎么看？我总结四点。第一，要有创业精神，这个创业精神分为四点。吃苦耐劳、锐意创新、坚韧不拔、脚踏实地。最后看事，就是无论你提供的是技术、产品还是服务，你的模式是不是成立？你的市场是不是有空间？你的团队需要什么样的结构？是不是满足？

谢谢大家！