抖音快手对陌陌的收入 造成“釜底抽薪”的后果

　　抖音快手会不会影响到陌陌的发展?这个问题开始于两年前的一次财报电话会议上，此后分析师经常向陌陌管理层抛出类似问题。陌陌创始人唐岩曾回答，这些短视频平台对公司“没有任何实质性的影响，因为平台定位不同”。不过从二季度财报来看，抖音快手对陌陌的收入，似乎造成了“釜底抽薪”的后果。

　　陌陌不稳了？

　　2014年，陌陌亏损上市，直到2015年的一季报，靠直播业务，公司才首次实现盈利，而且此后的22个季度持续盈利。在这22个季度里，直播打赏不仅让陌陌的利润坐上了过山车，也让公司稳稳当当的赚足了钱。但2018年似乎是一个拐点，陌陌的收入和利润增速断崖式下滑。

　　到2020年二季度，陌陌营收38.68亿元，同比再次出现负增长，为-6.85%，其中直播收入26.03亿元，同样是连续负增长，为-16.00%。归属于陌陌母公司的净利润为4.56亿元，首次出现负增长，为-37.63%。每股美国存托股(ADS)摊薄净利润为2.11元，上一年同期为3.33元。陌陌下一季度的预计也不乐观，净营收在37亿至38亿元之间，同比降低在16.9%至14.6%之间。

　　由此来看，陌陌持续多年的稳步增长红利似乎也结束了。

　　对于不太理想的财报表现，上一季度陌陌就给出过预警。在这次财报中，陌陌也解释，直播服务营收下降，主要是由于新冠肺炎疫情对付费用户，尤其是高额付费用户的消费意愿带来的负面影响。唐岩在此次财报新闻稿中也说，“随着探探和陌陌主App增值服务出色的增长表现，我们现在能更专注于推动核心直播业务的结构调整，使其在新的宏观环境中健康稳定地发展。”

　　一位陌陌内部人士告诉记者，随着探探直播的上线，公司的营收状况会有所改善。四月中旬以来，探探一直在加速直播业务测试，2020年第二季度探探直播服务收入为1.92亿元。

　　究竟是何原因？2018年的陌陌，虽说平台对公司没有造成影响，但确实感到了危机。其实在那年春节后上班的第一天，陌陌就宣布以7.6亿美元的价格全资收购探探。唐岩甚至扬言，有信心让探探成为下一个营收增长点。

　　去年，陌陌打算大刀阔斧推动探探的货币化，依然押宝直播。但社交监管趋严，导致探探App下架，直播功能上线延期。加上疫情影响，直至今年4月，探探才开始内测直播，但至今未完全开放。唐岩说，“探探直播业务的测试已经取得了重大突破”，但却无法弥补陌陌利润下滑空档。

　　在陌陌扶持探探的过程中，抖音、快手用户激增，成为真正的时间和流量黑洞，与此同时，这些平台也在加速商业化，变现手段包括广告、直播打赏，以及如今正火的直播电商。造成陌陌利润暴跌的根本原因在于，它与抖音、快手这样的新兴流量平台采用同样的变现方式：直播。无论在吸引用户打赏以及通过直播卖东西方面，陌陌都无法与抖音、快手相比。

　　这导致的结果是，抖音、快手反过来分食了陌陌更多的直播用户和收入。2020年6月，陌陌主App月度活跃用户为1.115亿，去年同期为1.113亿。二季度，陌陌直播服务与增值服务付费用户去重后总数达1280万(包括探探付费用户390万)，去年同期为1180万(320万)，但依然没有恢复到2018年四季度1300万(390万)的高位。

　　相比而言，抖音、快手直播业务的发展，依然凶猛。从第三方统计平台小葫芦提供的数据来看，9月2日，抖音平台主播的礼物收入为8930.12万元，居收入榜首，快手主播的礼物收入为3098.34万元，排在第二；斗鱼、虎牙则分列第三和第四。不过在TOP 10的榜单里，并没有陌陌。据小葫芦相关负责人介绍，准确的来说，平台一直都没有抓取到陌陌的数据，对方也没有开放过接口。

　　持续不断的探索

　　陌陌二季度财报公布后，盘前股价跌幅超9%，开盘交易后，跌幅比例又扩大近14%。

　　为了应对股价走低，以及市场情绪低落的影响，陌陌同时还宣布，公司董事会批准了一项股票回购计划，基于该计划，公司将在未来12个月最高回购3亿美元的股票。公司的股票回购计划将通过现有现金余额进行。

　　截至2020年6月30日，陌陌持有的现金、现金等价物、短期存款、长期存款为153.765亿元，截至2019年12月31日为152.253亿元。2020年第二季度经营活动带来的净现金为8.073亿元，上一年同期为14.22亿元。

　　在互联网公司中，陌陌对员工和股东的大方，有口皆碑。今年3月，陌陌宣布派发11.39亿元的现金分红。去年3月，陌陌也曾派发8.8亿元的现金分红。一年时间，共计派发超20亿股利分红，在互联网圈非常罕见。不过此后，陌陌如果还想继续大方分红，还是要将核心业务的盈利能力提上来。

　　此前，唐岩就曾定下战略，聚焦社交和娱乐。公司也曾尝试几十款新App，仅今年上半年，就先后推出“红娘牵线”、“对眼”、“对对”、“陌多多”等产品，但距离商业化还为时尚远。

　　目前来看，陌陌的第二大收入引擎依然是探探。2020年第二季度，探探的净营收从2019年二季度的2.85亿元增至5.17亿元，这主要是由于直播服务净营收的增加。同时，探探的运营亏损为1.26亿元，去年同期运营亏损4.31亿元。这意味着，探探可以用更低的成本，创造出更多的收入。

　　在新兴平台的不断冲击下，有多位业内人士向《科创板日报》记者表达了对陌陌发展前景的分歧。与同样在阴霾下的微博一样，陌陌与它可能成为一对“难兄难弟”。但也有声音表态，在探探直播业务上线后，陌陌以往的运营经验或持续发挥作用。