同程艺龙迎来强劲复苏 核心业务反弹增长

　　同程艺龙(00780.HK)的一份亮眼财报，给受疫情冲击严重的旅游行业注入了强大的信心，引领行业整体稳步复苏。

　　8月28日，同程艺龙发布了2020年第二季度及上半年财报，财报显示，上半年同程艺龙收入为22.05亿元，仅第二季度同程艺龙实现营收12亿元，净利润1.96亿元，环比增长151.2%，远超此前预期的1.2亿―1.7亿元。值得一提的是，同程艺龙是今年全球OTA及旅游企业中唯一保持盈利且盈利规模持续向上的上市企业，也是业内复苏速度最快的企业之一。日前，摩根大通将同程艺龙目标价由17元上调至18元，投资评级为“增持”。

　　业绩领跑行业，核心业务反弹增长

　　数据显示，在核心业务方面，同程艺龙也迎来强劲复苏：交通票务服务复苏优于行业，实现营收7.26亿元，已达到去年同期的近八成;住宿预订服务快速回升，实现营收3.84亿元，已恢复至去年同期的近七成，且较上一季度增长67.8%。

　　很显然，二季度在国内旅游业进入稳定复苏通道后，同程艺龙以远超大盘的速度开启了快速反弹模式，成为眼下这场世纪疫情大考中的“优等生”。而这一数据的基础来源于用户的稳定、持续增长。随着国内旅行需求被陆续释放，2020年第二季度，同程艺龙MAU(月活跃用户)已回升至1.76亿，基本恢复至去年同期水平;MPU(月付费用户)达到1860万，较第一季度大幅增长25.7%，同程艺龙平台的用户搜索量也在逐季改善。

　　反观行业，财报显示，Booking二季度总收入为6.3亿美元，同比下滑了84%，净利润1.22亿美元，同比减少88%，一季度的净亏损为6.99亿美元，净利润同比下滑了191.37%。另一老牌OTA巨头Expedia 2020年第二季度总收入为5.66亿美元，同比下滑了82%，二季度的净亏损为7.53亿美元，其一季度的净亏损为13亿美元。

　　在全球主要OTA企业的业绩均受到疫情不同程度的影响时，是什么支撑同程艺龙交出了优异的“成绩单”?同程艺龙方面表示，核心因素是多方面的，一是聚焦全球疫情控制最好的中国市场，并受益于国内市场的强劲复苏;二是灵活高效的业务运营策略。

　　低线城市加速渗透，新流量增长迅速

　　进入二季度以来，北京、广州等国内一线城市的疫情均出现了零星反复，而非的疫情防控整体较为稳定，复苏受到的影响也相对更小，这让持续深耕非一线城市的同程艺龙收获了业绩增长的外部推力。

　　数据显示，截至2020年6月30日，同程艺龙注册用户中居于非的约为85.9%。2020年第二季度，约63.1%的微信平台新付费用户来自国内三线或以下城市，较2019年同期的61.5%有所增加。2020年第二季度，同程艺龙在低线城市的酒店间夜量实现了同比近15%的增长。随着疫情形势进一步缓解，未来几个季度有望持续贡献新增量。同程艺龙在低线城市的运营策略，得到了市场的正向反馈，逐步强化了其在低线城市的领先地位。

　　正面的外因推进加之灵活的内部运营策略，让同程艺龙在第二季度展现了不一样的身姿。在用户获取方面，同程艺龙持续深耕微信流量，与微信共建“搜索+旅游”生态。同时，同程艺龙还加大了新流量渠道的拓展，逐步实现流量的多元化。比如，同程艺龙推广并优化轻应用程序运营，与主流手机厂商达成权益及流量合作;与地方政府及旅游景点合作推出“旅游+直播”活动;与直播平台合作开发内容，以探索多样化流量渠道;与酒店、汽车运营商及旅游景区合作加码线下流量获取等。

　　同程艺龙不断推动产品和服务创新，以满足用户个性化的出行需求。同程艺龙与旅游目的地共同推出“全域通”项目，综合运用VR、3D、AI等技术，整合本地化吃、住、行、游、购、娱等要素，为游客搭建了目的地“全域旅游+智慧出行”平台，为游客提供一站式优质旅游服务。

　　2020年下半年，旅游行业仍将处于恢复期，同程艺龙将进一步拓展低线城市市场，并与合作伙伴一道，建立更具效率的出行生态圈。凭借稳定的流量渠道、持续的科技创新以及高效的运营模式，同程艺龙将有望继续在业内保持领先地位。