时隔九年重启“资本梦”，红星二锅头欲借壳上市

　　历经长达九年的尝试和蓄力，红星二锅头的上市梦终将成真。

　　11月24晚间，北京大豪科技股份有限公司(以下简称“大豪科技”)发布公告显示，大豪科技将通过北京一轻控股有限责任公司(以下简称“一轻控股”)，实现对红星股份的全资控股。这预示着一轻手中握有的北京传统老字号品牌红星二锅头、北冰洋以及义利面包或迎来集体上市。

　　值得关注的是，红星股份筹谋上市已久，一边寻找合适的壳资源，一边为独自登陆A股做准备。同为白酒行业的老字号牛栏山借顺鑫农业实现上市的举措，更是加强了红星股份上市的决心。对此，中国消费品营销专家肖竹青表示，借助资本，红星将扩大市场占有率，扭转现有局面，北京白酒产业也将形成强势的二锅头版块。

　　01

　　背靠大树迂回上市

　　在获得市政府和股东支持的双重保障下，红星距离上市只差临门一脚了。

　　根据公告显示，大豪科技已分别与一轻控股、京泰投资签署重组意向性协议。其中，大豪科技将购买控股股东一轻控股持有的北京一轻资产经营管理有限公司(以下简称“一轻资产”)100%股权，并购买北京京泰投资管理中心(以下简称“京泰投资”)持有的北京红星股份有限公司(以下简称“红星股份”)45%的股份。同时，大豪科技拟非公开发行股份募集配套资金。

　　此次交易完成后，大豪科技将直接和间接持有红星股份100%股份。根据大豪科技公告披露，一轻控股为大豪科技控股股东，持有一轻资产100%股权。同时，一轻控股直接及间接持有红星股份55%的股份，京泰投资持有红星股份45%的股份。

　　针对大豪科技控股红星股份一事，红星股份相关负责人告诉北京商报记者，一切以上市公司官方公告为准。目前红星股份尚未接到控股方一轻控股的相关通知。

　　中国消费品营销专家肖竹青对北京商报记者表示，红星背后的靠山，将对此次借壳上市起到了助推作用。根据天眼查显示，北京国有资本经营管理中心持有一轻控股100%股权，北京市人民政府国有资产监督管理委员会通过对北京国有资本经营管理中心全资控股，疑似为红星股份实际控制人。

　　肖竹青指出，“在国资充分筹备下，此次收购进程得以推进。大豪科技与一轻控股、红星股份的交易预计不会出现任何障碍。”

　　02

　　能否重拾“一哥”名号

　　提起北京二锅头，除了牛栏山，还有红星。殊不知，红星起家更早，曾经还坐着二锅头市场的头把交椅。在属于红星为北京二锅头一哥的时代里，红星股份销售收入高出牛栏山一倍。2006年，红星股份销售收入8.4亿元，彼时牛栏山销售收入仅有4.43亿元。

　　不过，随着时间推移，红星股份一步步被牛栏山追赶直至落下。北京商报记者梳理发现，2009年至2010年，红星的销售收入分别为15亿元、18亿元；顺鑫农业白酒业务包含牛栏山和宁城老窖，合计销售收入分别为13亿元、16.99亿元。2年时间，两者销售收入的差距从2亿元缩减至1亿元，红星拉开追赶者的距离在不断缩小。

　　此外，有业内人士估计，目前红星年销售额约在20亿以上，而牛栏山销售收入在2018年已经达到92.78亿元，并在2019年迈入百亿。根据国盛证券研报显示，2018年，牛栏山、老村长、龙江家园、红星在光瓶酒市场占有率分别为10%、6%、2%、2%，牛栏山的市场占有率高出红星8个百分点。

　　除了在业绩上逐渐被牛栏山反超，红星在业务上也失去先机。从1949年建厂至今，红星已经失去了行业里的“头一份”。1965年，红星的“东家”——北京酿酒总厂，向顺鑫农业牛栏山等郊县酒厂传授二锅头酿制技术，十余个不同品牌的二锅头酒先后涌现，一定程度上挤压着红星二锅头的市场。

　　1981年，红星直接选择放弃“二锅头”的全名称商标注册，只用“红星”的注册商标，与其它所有的二锅头酒类生产企业共享“二锅头”商标。“二锅头”商标的共享，一方面牛栏山和其他二锅头迅速壮大，借势红星二锅头一哥的声名背书，迎来快速发展时机；另一方面，红星二锅头开始黯淡失色，甚至行业里用“逐渐堕落”一词来形容其走势。

　　如今，红星借壳上市，或许能挽回曾经失势的局面。肖竹青表示，任何品类均有双寡头格局，在二锅头品类中有牛栏山以及红星股份两大品牌。随着红星股份上市，未来企业将进一步扩大市场影响力，并且通过增加资本投入扩大红星二锅头的市场占有率。上市之后，北京白酒产业也将形成强势的二锅头版块。

　　03

　　资本助推或重赢市场

　　红星股份上市之路由来已久。

　　北京商报记者梳理发现，2011年2月，以北京一轻控股旗下的红星股份有限公司和龙徽酿酒有限公司为主成立了北京首都酒业有限公司，旗下包含红星、龙徽、古钟、六曲香、中华、夜光杯等酒类品牌。

　　北京首都酒业有限公司成立同时，便提出“力争十二五中期实现上市目标。如果能尽快找到合适的壳资源，首都酒业集团将于2012年借壳上市；如果不能借壳上市，则将在3年内登陆A股市场。”

　　不过，三年后，承诺并没有兑现。2014年，酒类板块处于深度调整期，导致北京首都酒业有限公司上市目标并未达成。

　　如今九年过去了，白酒板块持续升温，并成为资本市场重点选择对象之一，红星的上市之心再次蠢蠢欲动。

　　实际上，红星也在全面为上市蓄力。据悉，在生产层面，红星先后启动怀柔厂区全自动生产线和位于山西祁县的红星六曲香分公司新厂区。在产品上，除了推出高端品牌“红星高照”，还发布了代表性产品“红星高照·宗师1949”。在品牌上，红星打出品类卡位战略，以“北京二锅头始创者”突出唯一性。

　　在业内人士看来，目前红星年销售额约在20亿以上，相比红星品牌价值而言仍不匹配。上市之后，除了对红星外在与内在会产生直接提升作用，更能与经销商探索股权层面的新模式，在较短时间内实现市场布局的突破。