连续三天市值站稳5000亿 美团能否挑战阿里腾讯？

前言：

资本市场用市值来证明，在阿里、腾讯之外，眼下最受资本青睐的互联网企业是美团！

10月8日，美团点评（03690-HK）股价报收89港元/股，总市值达到了5162亿港元，约为658亿美元。而在美国东部时间10月8日，美股收盘后，百度市值约为346.9亿美元，拼多多市值约为363.24亿美元，京东市值约为404.54亿美元……至此，美团点评市值已超越百度、拼多多、京东等一众知名互联网企业，隐隐又成为阿里、腾讯之后第三极的态势。

截至10月10日收盘，美团点评股价已经突破90港元/股，连续三日市值站稳5000亿港元。不过，相较于阿里、腾讯（00700-HK），美团点评的差距还有很大。美国东部时间10月8日收盘，阿里巴巴总市值约为4215.96亿美元，腾讯市值约为30494.02亿港元。

当然，在市值之外，更应该看到相较于阿里、腾讯，美团点评自身在业务结构，营收渠道，尤其是技术创新能力上的差距。而从某种程度上来讲，美团能否成为国内互联网行业的“第三极”，关键就要看美团点评的技术创新能力能否与阿里、腾讯相抗衡。

市值崛起之路，美团“圈建起”自己的生态体系

2018年9月20日，美团点评正式登陆港交所。在IPO阶段，美团点评对外公布的发行价格约为69港元/股，计划融集资金约为325.55亿港元。

而在开盘首日，美团点评开盘价为72.9港元/股，开盘首日企业股票价格小幅上涨。在此之后，美团点评股价呈现出不断下滑的趋势。在跌破发行价后，美团点评的股价一路下跌。了2019年1月，股票价格一度跌倒40港元/股左右，市值几乎蒸发了40%。

不过，得益于美团点评此后一系列的平台策略调整与创新，2019年以来，美团点评股价虽有波动，但整体回暖迹象明显。

这其中，2019年1月，关于“美团点评平台佣金比率从15%上涨到22%”的讨论，一度成为社会关注的焦点……不过，也正得益于这一系列平台策略调整与创新，美团点评外卖业务2019年一季度营收同比增加了一半以上。

根据美团披露的财报信息，2019年一季度，平台经营亏损约为13.03亿港元，较2018年四季度环比下降61.83%。这其中一个主要原因，就是作为平台营收主要来源的外卖佣金由2018年同期的人民币92亿元增加42.9%至截至2019年3月31日止三个月的人民币132亿元。

受益于平台的良好表现，美团点评的股票逐渐起底回升。2019年一季度，美团点评股价一度突破60港元/股。7月2日，美团点评股价报收69.25港元/股，重回发行价。

而在8月23日，随着美团点评二季度财报的如期发布，美团点评股价迎来了快速上涨期。

根据美团点评披露的二季度财报，2019年二季度，美团点评实现盈利8.76亿港元。这其中，平台实现营收227亿港元，较2018年同期增长了50.6%；平台整体交易金额达到1592亿港元，同比增长了约28.7%。

8月26日，美团点评二季度财报披露后的第一个交易日，美团点评股票收盘价报收76.20港元/股，强势上涨8.86%。9月27日，美团点评股价报收81港元/股，这是美团点评上市后，股价首次突破80港元，平台整体市值逼近5000亿港元。

10月8日收盘，美团点评股价报收89港元/股，平台总市值达到5162亿港元。在国内互联网行业巨头排行中，美团点评市值仅次于阿里、腾讯，成为第三大的互联网企业。

当然，对于投资者和资本市场而言，在美团点评市值快速增长的背后，平台在外卖（饮食）、旅游、娱乐等消费领域的业务扩张更值得注意。毕竟，一个不断拓展业务范围、持续扩大营收、利润的企业才能够确保持股人通过投资获得收益。

这一点，可以从美团点评披露的2019年二季度/半年财报中看出一二。

从平台流量分析来看，截至2019年6月30日为止的6个月，美团点评交易用户达到了4.2亿，活跃商家数量达到了590万户。而得益于平台2018年下半年推出的餐饮外卖会员优惠制度，截至2019年二季度末，月度会员用户的平均购买频率是普通用户的3倍以上。

从业务上来看，2019年二季度，美团点评餐饮外卖业务总交易金额达到了931亿元，较2018年同期增长36.5%，平台整体营收128亿元。而截至2019年6月30日为止的3个月，美团点评外卖交易单数达到20.85亿单，同比增长了34.6%。

在外卖业务之外，美团到店及旅游业务板块的快速增长也是平台能够在2019年上半年财报数据转好的重要因素。2019年一季度，美团点评到店、酒店及旅游业务的交易金额为人民币464亿元，同比增长15.1%，同时平台实现营收45亿元，同比增长约为43.16%。2019年二季度，美团点评到店及酒店业务板块实现营收为52.45亿元，同比增长约42.8%。在平台发布的“必系列”榜单中，上榜商家的消费流量及参与度均获得实质性提升。

不难看出，美团点评的股票经历了由破发，到市值不断破新高的过程。对于美团点评而言，平台市值的不断提升，正是美团点评业务不断拓展、创新的结果。而在这一个过程中，一个囊括美食、旅游、娱乐的美团生态也得到了强化、并持续地“圈地”扩张。

假日经济，美团点评扩张的突破口和试金石

而在美团点评“圈地”扩张中，假日经济是一个很好的突破口。

利用假期出去旅游，品尝美食，休闲娱乐已经成为国人生活中的一部分。如何能够在假日期间，吸引更多的用户已经成为包括阿里、美团等互联网企业巨头们所关注的重点。毕竟，如果能够在短时间、高密度的假日经济中，让更多的用户体验到平台服务的便捷性、独特性，对于平台用户数量的增加，用户使用惯性的培养都是非常有利的。

以最近的2019年国庆长假为例，根据文化和旅游部披露的数据，国庆长假期间，全国共接待国内游客约为7.82亿人次，同比增长7.81%；国内旅游总收入约为6497.1亿元，较2018年同期增长8.47%。

而为了吸引如此巨大的用户群体，以及更好地服务国庆长假出行旅客，美团点评围绕着自然山水、人文景观、网红打卡地、动植物园等人气旅行场景，因人应景地推荐入住酒店。

此外，美团点评联手万达、汉庭、如家、7天等众多酒店品牌，在国庆期间推出“畅住国庆黄金周”的活动。在确保出行游客住的舒适的同时，满足不同的消费群体对于入住需求。而根据美团点评披露的数据，受益于相关的平台举措，仅在10月1日当天，美团酒店的入住间夜量便突破了300万。

事实上，除了满足基本地入住需求外，美团点评还创新推出一系列“新玩法”。

例如，在美团研究院披露的《2019年国庆假期消费趋势预测报告》中，90后、00后正逐渐成为国内在线生活服务消费和在线旅游消费的主力军。旅游消费年轻化，已经成为阿里、美团等线上平台推进创新的动力和目标。

为此，自9月25日至国庆长假结束，美团点评在推出早鸟票的同时，推出了“吃喝玩乐低至5折”、“1元抢神券、提前订7折起”等福利活动。在迎合年轻人消费口味的同时，真正地为年轻人群体带来实惠，提升消费体验。

得益于这一系列平台政策的执行，美团点评备受年轻人喜爱。在一份由专业数据研究机构Trustdata披露的报告中，2019年上半年，美团酒店入住人群中90后、00后旅客占比达到了51.3%，是所有主流在线酒店预订平台中，年轻人占比最高的。

这表明，在美团点评不断创新，把握好假日经济的节点不断拓展自身业务规模的同时，消费者对于美团的服务创新也予以认可。由此也不难看出，假日经济不仅是美团点评业务扩张的突破口，更是美团点评自身服务创新优劣的试金石。

而在这种良好的用户体验下，美团点评可能从携程、去哪儿等老牌旅行玩家抢走更多用户，尤其是年轻群体。毕竟就创新能力而言，美团点评的胜算是非常大的。

这一点可以从Trustdata披露数据中看出一二，2019年上半年，整个在线酒店预订平台行业，美团酒店累计用户订单量占比达到了50.6%，新增用户占比为51.2%。如此也不难看出，“网上订酒店，一半用美团”的格局已经形成。

占据半壁江山的美团点评，将有更大的决策自主权

事实上，除了在线酒店预订业务占据行业过半订单外，美团外卖业务、出行等业务，同样占据着相关行业觉得部分的市场。

以外卖业务为例，根据Trustdata披露的《2019年上半年中国外卖行业发展分析报告》，2019年上半年，美团外卖交易额占比持续扩大，市场占比已经上升到65.1%，而外卖市场美团点评一家独大的局面越来越明显。

尤其值得注意的是，2019年上半年，美团点评新增用户的47%来自三线及以下的城市。这表明，美团点评在争夺三四线下沉市场上成绩显著。

外卖业务、在线酒店预订业务等传统业务之外，在一些重点新业务上，美团点评同样占据了市场的“半壁江山”。这其中，尤以共享单车业务表现明显。

2018年4月，美团与摩拜联合宣布，已经签署美团全资收购摩拜的协议。交易完成后，摩拜单车正式纳入到美团生态体系下。2019年1月，摩拜单车正式更名为美团单车，完成了品牌的转换。

根据第三方权威市场调研机构速途研究院披露的最新数据显示，2019年第一季度，美团单车已占据国内共享单车市场56.56%的市场份额。与之相比，曾经的共享单车巨头，自2018年以来一直处于“退押金难”的ofo已经落后美团单车近30个百分点。而其他的共享单车品牌，市场占有量低，很难在短时间内对美团单车的市场份额构成挑战。

而就用户下载量来看，2019年一季度，美团单车APP安卓版下载量逼近6000万次，相当于ofo单车的1.7倍。从用户使用量和频率来看，美团单车的日均订单量超过2000万次，同样也是ofo单车的两倍多，占据市场份额的56.56%。

如此，得益于在旅游、美食、出行等多元生态体系上的市场主导地位，美团点评生态体系得以充实，完善。而且，这种行业主导地位，也为美团点评提供了更大的决策自主权。

2019年3月29日，美团单车发布新版计费规则，用车费将由起步价和时长费两部分构成。以北京地区为例，4月8日起，美团单车的起步价调整为15分钟1元，骑行超过15分钟收取每15分钟0.5元的时长费。

2019年7月26日，美团单车在广州、上海、深圳三地执行新的计费规则。毫无意外，执行新的计费规则后，三地单车使用费用均出现了不同程度上涨。其中，广州骑行1小时需花2.5元、上海3元、深圳2.5元。

2019年10月9日，美团单车再次更新北京地区的计费规则。其中，起步价上涨为1.5元/次；骑行超出30分钟后，每30分钟收取1.5元。如此，美团单车北京地区起步价已经超过了公交费用。而且，起步价、时长费（由原来的30分钟1元涨到1.5元）均出现上涨。

而在外卖业务领域，2019年1月，美团外卖平台抽成上升到22%。不仅如此，在很多地区，美团外卖甚至要求入驻商家签订独家合作协议，未能签约的商家将面临平台下架的风险。