三达膜新加坡籍实控人曾厦门首富 弟弟因38万成"老赖"

10月10日，三达膜环境技术股份有限公司(以下简称“三达膜”)首发申请

　　主板失利，三达膜改道科创板。不过去年三达膜归母净利微降，且不容忽视的是其投资收益占归母净利的比重达4成。

　　2016年-2018年及2019年上半年，三达膜的营业收入分别为5.44亿元、5.86亿元、5.90亿元、3.26亿元;归属于母公司所有者的净利润分别为1.29亿元、1.85亿元、1.81亿元、1.73亿元。

　　三达膜招股书称，公司投资收益主要来源于对山东天力药业有限公司的长期股权投资收益，山东天力药业有限公司2016-2018年经营业绩持续上涨，2018 年以来受维生素C及相关产品市场价格持续下降影响其经营业绩增长放缓并于2019年上半年呈现出下降趋势。

　　新加坡三达膜直接持有三达膜57.81%股权，为三达膜的控股股东。蓝伟光（LANWEIGUANG）和陈霓（CHENNI）夫妇直接持有新加坡三达膜100%股权，并间接通过程捷投资控制三达膜2.51%股权，能够支配三达膜60.32%的表决权，为三达膜的实际控制人。

　　据三达膜招股书，四平市三达科技有限公司为实际控制人蓝伟光(LANWEIGUANG)和陈霓(CHENNI)夫妇通过新加坡三达投资间接持有100%的股权的企业。该公司营业范围为电子产品的研发、生产，无实际经营业务。CHEN NI现任四平市三达科技有限公司董事。

　　天眼查显示，四平市三达科技有限公司的法定代表人为兰春光。三达膜招股书显示，兰春光为蓝伟光(LANWEIGUANG)之弟。2017年4月18日，四平市三达科技有限公司被四平市铁东区人民法院列为失信被执行人。

　　中国裁判文书网2017年12月26日披露的《吉林市江北水泥管制造有限公司与四平市三达科技有限公司买卖合同纠纷执行裁定书》显示，执行过程中，四平市铁东区人民法院已采取措施包括：于2017年4月10日将被执行人四平市三达科技有限公司及法定代表人纳入失信被执行人名单,并限制其高消费。

　　中国经济网记者就相关问题采访三达膜，截至发稿，未获回复。

　　实控人之一曾为厦门首富  1997年实控人夫妇入新加坡籍

　　三达膜专注于膜材料研发、膜组件生产、膜工艺设计、膜设备制造、膜系统集成和膜技术应用，为过程工业的分离纯化与污废水资源化提供基于膜技术应用的创新解决方案。公司主营业务收入主要包括膜技术应用业务和水务投资运营业务收入。

　　2016年-2018年度和2019年1-6月，三达膜膜技术应用业务收入分别为3.37亿元、3.55亿元、3.51亿元、1.92亿元，占当期主营业务收入的比例分别为61.88%、60.65%、59.54%和58.94%;水务投资运营业务收入分别为2.08亿元、2.31亿元、2.39亿元、1.34亿元，占三达膜当期主营业务收入的比例分别为38.12%、 39.35%、40.46%和41.06%。

　　新加坡三达膜直接持有三达膜57.81%股权，为三达膜的控股股东。蓝伟光（LANWEIGUANG）和陈霓（CHENNI）夫妇直接持有新加坡三达膜100%股权，并间接通过程捷投资控制三达膜2.51%股权，能够支配三达膜60.32%的表决权，为三达膜的实际控制人。

　　前身的控股股东曾在新加坡上市  股价低迷退市  引入鼎晖投资

　　三达膜招股书称，由于新达科技主要业务集中于中国大陆，新加坡市场对其研究覆盖不足，股票交投量低，股价长期低迷，不能真实反映新达科技的市场价值，而同期境内资本市场实现了快速健康地发展。因此，从长期发展战略考虑，新达科技选择从新加坡证券交易所退市，并筹划膜技术应用和水务投资运营业务在境内整体上市。

　　为实现新达科技退市，退市前新达科技引入鼎晖投资。退市完成后，新达科技的境内外股权结构如下图所示：

　　新加坡证券交易所于2011年6月28日正式同意新达科技退市。新达科技在新加坡证券交易所上市期间为2003年6月18日至2011年6月30日。

　　冲关主板被否 证监会提5大质疑

　　早在2014年4月25日，三达膜即向证监会报送了首版招股书，拟登陆上交所主板，保荐机构为第一创业摩根大通证券有限责任公司。三达膜于2016年4月22日报送第二版招股书，并于2017年12月26日上会，但结果被证监会否决。

　　证监会发审委会议对三达膜提出5大主要问题：

　　1、发行人按照实际污水处理量、基本水量孰高的原则确认污水处理收入。请发行人代表说明：(1)按照基本水量确认收入，客户是否履行了其内部审议程序及合法合规性，相关会计处理是否符合会计准则;(2)按照实际处理量和基本水量孰低原则的情况下模拟计算的收入、成本、净利润情况，并在招股说明书中作出特别风险提示。请保荐代表人说明核查方法、过程、依据并发表核查意见。

　　2、发行人通过BOT、TOT和委托运营方式在全国多个地区已投资和运营了28座市政污水处理厂。请发行人代表说明：(1)上述项目的取得方式是否合法合规;(2)报告期内由当地县级以上人民政府授权地方住建局与发行人签署特许经营权协议且未履行招标程序的合法性;(3)发行人及其下属15家子公司应取得而未取得排污许可证及排污许可证过期的情况，以及相关法律风险;(4)2017年6月30日BOT、TOT项目特许经营权10亿元的形成过程、依据、会计处理方式、占净资产的比例，并在招股说明书中作出特别风险提示。请保荐代表人说明核查方法、过程、依据并发表核查意见。

　　3、在新达科技退市过程中，Clean Water Investment Limited分别向新加坡三达膜和新加坡三达投资借入无息借款用于回购CDH Water Limited持有Clean Water Investment Limited的全部股份。2013年，发行人对Suntar Investment Holding Pte. Ltd.进行增资。请发行人代表说明：(1)上述无息借款的最终资金来源以及借款的期限;(2)上述无息借款是否已经按期足额偿还;(3)对Suntar Investment Holding Pte. Ltd.实际投资的金额是否根据《境外投资项目核准暂行管理办法》的规定履行了相关核准手续。请保荐代表人说明核查方法、过程、依据并发表核查意见。

　　4、发行人报告期各期应收账款余额较大且呈逐期上升的趋势，长期未收回款项金额较大。请发行人代表结合同行业可比公司数据、应收账款期后还款情况、是否存在有效收款措施、政府预算对发行人应收款项的覆盖情况等，说明应收账款的可回收性并就相关风险在招股说明书中作出特别风险提示。请保荐代表人说明核查方法、过程、依据并发表核查意见。

　　5、报告期各期发行人原始财务报表所列示的营业收入与增值税纳税申报表相应收入存在较大差异，请发行人代表说明差异原因及收入确认是否企业会计准则。请保荐代表人说明核查方法、过程、依据并发表核查意见。

　　募投项目变脸

　　三达膜2014年报送的招股书显示，三达膜拟募集资金11.6亿元。

　　三达膜2014年版招股书中的募投项目

　　三达膜2016年版招股书中的募投项目

　　科创板招股书显示，三达膜拟申请公开发行不超过8347万股A股(不含采用超额配售选择权发行的股票数量)，占发行后总股本的比例不低于25%。拟募集资金14.10亿元，其中5亿元用于“无机陶瓷纳滤芯及其净水器生产线项目”、3.6亿元用于“纳米过滤膜材料制备及成套膜设备制造基地项目”、3亿元用于“特种分离膜及其成套设备的制备与生产项目”、2亿元用于“补充流动资金项目”、5000万元用于“膜材料与技术研发中心项目”。

　　三达膜科创板招股书中的募投项目

　　去年投资收益占归母净利的40%

　　2016年-2018年及2019年上半年，三达膜的营业收入分别为5.44亿元、5.86亿元、5.90亿元、3.26亿元;归属于母公司所有者的净利润分别为1.29亿元、1.85亿元、1.81亿元、1.73亿元。经营活动产生的现金流量净额分别为1.95亿元、1.25亿元、1.01亿元、1.94亿元。研发投入占营业收入的比例分别为5.06%、4.93%、5.40%、5.41%。

　　2016年-2018年及2019年上半年，三达膜的投资收益金额分别为1017.91万元、6096.95万元、7339.70万元和3294.71万元，占利润总额比重分别为6.48%、28.19%、35.85%和16.32%;占归母净利润的比重分别为8%、33%、40%、19%。

　　三达膜招股书称，公司投资收益主要来源于对山东天力药业有限公司的长期股权投资收益，山东天力药业有限公司2016 -2018 年经营业绩持续上涨，2018 年以来受维生素C及相关产品市场价格持续下降影响其经营业绩增长放缓并于2019 年上半年呈现出下降趋势。

　　毛利率自2017年后开始下滑  应收账款逾4亿

　　2016年-2018年及2019年1-6月，三达膜应收账款账面余额分别为3.60亿元、4.40亿元、4.68亿元、4.27亿;坏账准备分别为6086.17万元、7258.80万元、9486.24万元、7763.58万元。应收账款账面价值分别为2.99亿元、3.67亿元、3.73亿元、3.49亿元，占同期期末流动资产比例分别为45.68%、49.76%、43.22%和32.42%。

　　三达膜核心技术主要包括膜材料研制、膜组件生产、膜软件开发、膜设备制造、膜系统集成、膜技术应用以及和环保水处理相关的核心技术。

　　膜材料是膜技术应用的基础和核心。三达膜生产经营所用