半年利润只有2万元？香飘飘是掉进资本陷阱还是有点“飘飘然”

“香飘飘”2005年创立，2015年上市，经过10年的奋斗，终于成为中国奶茶第一股（SH603711）。但是4年后的今天，香飘飘似乎让人感觉到有种“飘”不起来，而是有点摇摇欲坠的感觉。

香飘飘2019年上半年销售收入13.77亿元，同比增长58.26%，而主营业务扣非净利润只有2.28万元。香飘飘也因为这“2万元”的利润而成为广大网民口中的“话柄”了。

香飘飘2019年半年度报告

为什么一家上市公司的利润只有2万元，还干不过一家小奶茶店？

这对广大的股民来说，无论如何都是说不过去的。你今后还有什么理由让别人来加盟你的“香飘飘”呢？还有什么理由让投资人来投资你的企业？“香飘飘”真对不起50亿元的市值，对不起36倍的市盈率，对不起全体股民。

业绩为什么下滑这么厉害？

大家都在问这家公司的利润为什么这么低的时候，也都在想另外一个问题：香飘飘为什么业绩为什么下滑这么厉害？到底是谁惹的祸？

公司上市，有品牌，有资金，有人才，公司的业绩应该坐“飞机”才对啊。但是“香飘飘”为什么会退步了呢？

是竞争格局变了？还是领导决策犯了错误？是管理上出了问题，还是有钱太任性了，是多元化经营，还是疲于奔命在激烈的市场竞争中……？

难道是市场不好，难道是缺资金？都不是。

难道“上市公司”和“小奶茶店”的商业逻辑不一样吗？不，商业逻辑是不会变的，变的只是自己那颗骚动的“心”。

我看了香飘飘公开披露的一些资料，“香飘飘”利用股市募资多出来的钱去买银行“理财产品”，去投资一些不在计划内的工厂，虽然通过股东大会讨论批准的，但是，我想发生这种情况一定不是什么好事，最后一定会把股民害惨的。

据说，香飘飘有钱之后，也开始了多元化经营，开发房地产，新设年糕项目，同时开发了20多个子品牌产品，如蜜谷，花大钱请明星做广告等，这是一个非常危险的信号，可以说香飘飘有钱任性，在玩自残，香飘飘是否真的落入了“资本的陷阱”？

2018年上半年，香飘飘的广告费用1.14亿元，同比增长78%，占总营收的比重约13%。但是，广告的效果并不理想。

我想问，公司的产品研发费用每年投入多少？与营收的占比是多少？公司开发了多少有核心竞争力的“奶茶”产品？

靠什么才能永葆青春活力？

当下的经济环境，香飘飘究竟靠什么才能永葆青春活力，成为百年老店？我想所有关心着香飘飘的人都会思考这个问题！蒋董事长更应该如此！

蒋建琪

直白地说“香飘飘”奶茶，目前的产品还没有什么科技含量，也没有什么好的营销模式，也没有像“LUCKIN COFFEE”那样非常厉害的资本运作能力，没有像星巴克一样把咖啡店开到全球，也没有像“可口可乐”一样强大到成为全球巨无霸。

任何一款好产品，成也靠市场，败也在市场，这是一个千古不变的商业规律。香飘飘是否真的在产品、市场和资本上做足了文章？这个问题还是请蒋董事长自己来回答最好，最了解香飘飘的人还是蒋总自己。

香飘飘2005年成立，那时，一杯不贵的奶茶成了大学生和年轻人的最爱，也因此成就了一家上市公司。但是，时过境迁，到了2019年，14年过去了，香飘飘“奶茶”没有在产品开发、商业模式和资本运作上有所突破，还在和无数的看得见或看不见的“奶茶”妹们做拉锯战式的竞争，似乎真有“问题”了。

香飘飘成为“奶茶”第一股，但是没有成为真正的行业老大，做成全球“奶茶大王”。如果香飘飘今生今世只为了做一杯好“奶茶”，做一杯有营养的“奶茶”，做一年四季，男女老少都爱喝的“奶茶”。那么“香飘飘”的香味一定会越飘越远，“香”飘全球。

围绕“香飘飘”这个品牌， 把“奶茶” 这个产品真正做好，把市场做大，真正成为一个“奶茶”专家，让香飘飘能成为奶茶世家，将来成为奶茶鼻祖，奶茶非遗传承人……那么蒋建琪董事长就可以成为真正的“奶茶”工匠了。

奶茶是乳饮料的一种，和碳酸饮料、果蔬汁饮料、茶类饮料、功能饮料、咖啡饮料等饮料一样，只要有人喝，就有市场。到底有没有人喝“香飘飘”，就看你香飘飘的魅力了。

结语

“香飘飘”能否不改初心，做好一杯“奶茶”。能从资本陷阱中爬出来，好好利用资本，像未上市之前一样守护着“香飘飘”，我相信“香飘飘”一定会有更美好的明天！让全世界人都能喝到一杯可口的“香飘飘”奶茶，这也许就是“香飘飘”创始人蒋董事长的初衷吧？不忘初心，始得将来！中国企业家太需要“静”下来的心，而不是“飘”起来的心。