申少军：冬天是VC/PE积累能量、苦练内功最好的时期

2018年12月21日-22日，由投资家网主办，中国科技金融促进会风险投资专业委员会、金麦粒、深圳市创业投资同业公会、正商参阅、财经锐眼联合主办，国合·耶鲁全球领导力培养计划学术支持的“投资家网·2018中国股权投资年度峰会”在北京香格里拉酒店隆重举行。本次峰会以“回归价值投资”为主题，深度剖析股权投资全新业态，并广邀200+政府代表、500+投资同行、200+上市公司、母基金代表以及1000余位商界精英齐聚一堂，共同探讨VC/PE、母基金、上市公司、企业关注的热点话题。

深圳市创新投资集团有限公司政府引导基金部总经理申少军表示，“冬天的时候，投资机构需要积累能量，这也是苦练内功最好的时期。”

深圳市创新投资集团有限公司政府引导基金部总经理 申少军

以下为申少军在“投资家网·2018中国股权投资年度峰会”上的演讲实录。

非常高兴参加投资家网主办的活动，能够有机会在这里跟大家交流、分享。

12月22日是冬至，是24节气里面重要的节气。我们的经济也在进行着调结构、优化升级，金融去杠杆，进行了一些优化调整，资本市场里也是阵阵寒风。

虽然面临着巨大挑战，但这也是个巨大的历史机遇。可能大家会说，在寒冬之中，应该如何过冬？我觉得在冬天的时候，需要积累能量，这也是苦练内功的好时期。

现在，国家已经把股权投资促进实体经济发展作为重要战略。股权投资的能量非常巨大，它对原创性科技成果的开发，具有最好的支撑作用。我举几个例子：

第一，商用5G开发，现在5G信道控制的标准一部分选用了华为的技术标准，标准的来源是07年土耳其一个教授的公式，经过产业化，经过科技成果转化，变成了我们具有自主知识产权的标准，并且为世界上大多数公司所采用，这也是中国公司第一次能够拥有自己在核心技术上面，成为关键技术的标准。

这里面我们也看到，任正非在他的讲话里说，他们就是把钱变成知识，然后把知识再变成钱。如果用我们的观点来说，把资本变成知识，通过成果转化，获得更多价值，获得更多资本。因此，用股权投资的方式来提升我们的实体经济，是非常可行的。

第二，我们曾经在早期的时候联合其它投资者，投了柔宇科技，这个项目也是来源于一篇论文，在原来学术论文的基础上，开始向最薄的彩色显示产业发起自己的产业化过程。我们2012年投了天使轮，当时抱着知识创新这样一个理念，那个公司到现在已经做的非常好了，6年时间，一篇论文变成了一个产业，这就是股权投资的价值。现在，政府非常支持高新技术产能的转化，所以，柔宇不单强化了自己，还推动了产业，也让我们获得巨大成功。

第三，大家都知道顺风是一个物流公司，上次跟他们董事长交流的时候，他们说自己在做另外一个产业，就是通过无人机实现货物的配送，降低了运输无人机的可靠性和速度，使无人机的成本大幅降低。运输成本基本上可以和普通的高速公路的运输相媲美，解决了从偏远地区货物配送的问题，极大提高了物流的速度，从而建立了新生态。这就是资本的驱动力。

通过股权投资来驱动创新，促进实体经济已经非常重要。但我们现在的行业也遇到了一些问题，前三季度，在募资方面，相比去年同比下滑了57%。在退出方面，下滑了超过了40%。在投资方面下滑了6%。虽然，需要股权投资来促进实体经济，但股权投资也需要一个良好的生态环境。怎么去构建这样的生态环境？我想跟大家分享下我们的做法。

我们机构在1999年设立，当时注册资金7个亿，经过20年发展，现在已经完整的走过了一个20年，我们投了973个个项目，同时又有143家企业在全球17个资本市场上市，获得比较好的投资收益。目前我们还在建设全国的政府投资基金网络，设立了103支政府投资基金，总的基金规模达到2900亿。

通过构建这个体系，我们怎么做？怎么解决目前面临的募资难和退出难的问题？我们在呼吁，可以设立更多的市场化母基金，配合政府引导基金，共同给大家解决募资难题。

另外我们也呼吁，设立S基金，也叫二级市场份额基金。在二级市场去年上市批是467家上市，今年只有100家。在这个体系里面，2012年开始设立的基金，目前已经陆陆续续进入退出的周期。如果我们建立24个母基金以后，我们就可以在二级份额里面大有所为，并且也能解决大家退出相对困难的问题。营造一个很好的股权投资环境，支持实体经济发展。