首页 科技 电脑 手机 安卓 苹果 VR 站长 游戏

您的位置:咪哚网 > 科技 > 人物观点 >

刘昊飞:中美股权投资市场的差距不在业绩,而在于时间与传承(2)

咪哚网(www.midoo.cc)时间:2018-10-25 09:23 稿源:投资家网 手机扫描分享

IVP为什么选择中后期VC?在1980年代、90年代的时候,公司发展到一定程度就上市了,因为在私有资本里没有那么多钱,所以就要变成公众公司去融资。但是现在一个Qualified IPO可能要有20亿美金的市值规模。所以像Airbnb、Uber这些公司都上市很晚,小米上市的时候也很晚。对公司来说,上市较晚的好处是能够更好地发展业务,而不被公众所关注。2010年以后的独角兽保持private company的时间比较久,不需要那么快就变成公众公司,IPO也越来越靠后,所以IVP就是看准了这个机会。

 

而且,IVP选优质项目有自己的项目源。第一是靠有预见性的行业研究,所以我们一直强调,研究能力是任何一个投资机构的基础能力。如果没有很强的研究能力,就要跟同行去PK眼光是挺难的。第二,它的投资组合里已经有超过300个公司,从1980年代以来,很多公司已经长成了很大的公司,甚至行业领军者。这些公司可以贡献很多跟产业链相关的项目源。第三,IVP有自己的IT系统,里面有2万个项目的数据,而且定期更新。再者,IVP跟早期机构有比较多的合作,加上合伙人的关系,他们每年面聊超过2000个项目,深入调查200个,最后只投12~15个项目。投资项目虽然不多,但是绝对百里挑一。

 

IVP为什么成功?做早期投资的话,就是要投资机会,不要怕冒风险。但是后期投资就要投确定性。IVP就是投C轮、D轮以后的公司,这些已经有了用户积累但是还没有很好地产生收入的这些公司。IVP在它产生收入之前的转折点就投进去,或者刚刚产生收入即将跳跃性增长的时候投进去,时间把握得特别准。

 

在这个领域里面,如何拿到领投的权利,要换个角度思考:一个发展很好的创业者,他最需要的是什么呢? 一个公司发展到了D轮、E轮,依然有很多地方要提升,比如说组织机构、企业文化。企业快速扩张,创业者却从来没有驾驭过这么大的公司。引入什么样的人?如何构建董事会?怎样控制财务风险?执行力降低的问题怎么控制? IVP就能给他很好的帮助,因为IVP过去30多年就是在帮助这个阶段的公司解决诸如此类的问题,已经积累了很多成功的经验,甚至可以让已经成功的CEO担任导师,所以他就把这些能力都集中在这个阶段上。

 

IVP关于行业周期的看法是:任何时候都有好项目,你只要去做好你该做的事,自己有主见,投好项目自然就能很好地穿越周期。IVP的管理人不仅投资做得好,生活过得也很好,他们没有什么焦虑感,或者说他们是自发热爱这项事业,投入了很多时间和精力,心态非常好。

 

image.png

(图说:KPCB公司位于硅谷的总部)

 

硅谷传奇VC——KPCB

 

KPCB是硅谷非常知名的VC,成立于1972年。早期有四个创始人,其中最知名的是John Doerr。到目前为止,纳斯达克上市排名前100的公司里面KPCB投资的占10%,所以他对美国很多大公司和媒体甚至政府都有很强的影响力,它是创新的引领者。KPCB现在最知名的两个合伙人,一个是John Doerr,一个是Mary Meeker。他们被认为是跨越了投资周期的、最优秀的投资人。KPCB从1972年成立以来,一共累计获得了千亿美金的收益,他们就是真正的靠收益说话!千亿美金的收益,KPCB不需要新LP,想要成为其新LP,就算排长队也是不可能了。

 

KPCB已经与创业者携手成就了数百家能够定义行业的伟大公司,包括:Google,亚马逊,京东, Airbnb,Snapchat,Uber等高市值的公司。在2016年的Midas List里面,KPCB有四个合伙人上榜,Mary Meeker排在最前面是由于Facebook的退出,John Doerr上榜是因为Uber的退出。

 

John Doerr是个神人,曾经在英特尔做过销售,后来又去风险投资公司。他特别勤奋,也很有商业感觉。他在做销售的时候,感觉自己的商业感觉特别好,而要发挥这个长处的最好行业就是风险投资,所以他就去做风投了。John Doerr投的项目包括Google 、SUN、康柏、亚马逊,被誉为“风险投资之王”。

 

Mary Meeker是互联网女皇,做互联网投资的很多年前就知道她的名字。她早年在摩根斯坦利,从1995年互联网开始成为主流投资方向的时候,就每年6月底出一个报告,一直出到现在,叫The Internet Report,它代表的就是对未来的有预见性的看法。当然每个公司都希望Mary Meeker的报告里提到自己的名字。

 

Mary Meeker给网络公司的估值提供了一个新的定价方法,即根据网站访问者或软件用户未来价值的大小对公司估价,并在此基础上对公司收入和利润作出预测。这种估值方法其在美国90年代之后开始逐渐影响到整个的市场里的机构投资者。因为它的成长曲线是先积攒用户,积攒商业壁垒,然后产生变现,产生收入,最后产生利润。美国有很多互联网公司是走完了这个曲线的,腾讯也是。腾讯最开始变现不理想,但是一些外国投资者依然看好。因为人家见过一个公司从大量用户变成大量利润的过程,市场给了他这样一个估值体系,但我们原来可能没有见过。在高度成熟的商业体系里面,互联网带给大家的是高的竞争壁垒。

 

KPCB每个细分赛道只投一个项目,让创业者特别有安全感。投错就投错了,没关系,还有别的项目,但是投对的都给他带来了巨大的回报和非常好的口碑。所以好项目就这样,就好像你考了状元,但清华北大你也只能选一个。KPCB跟红杉在早年在美国就是这样一种感觉。对于创业者来说,如果能够获得KPCB的认可是非常好的。

 

image.png

(图说:Menlo Ventures公司位于硅谷的总部)

 

最低调的风投机构——Menlo Ventures

 

Menlo Ventures,不管在中国还是硅谷,都没有做过任何PR,是特别的低调风投机构。它于1976年成立,已经40多岁了。一个40多岁的投资机构会是个什么样子的?他们已经传承到第三代合伙人了。

 

编辑:未知

声明:
1、咪哚网所转载的稿件都会明确标注作者和来源,如您不希望被转载请及时与我们联系删除。
2、咪哚网的原创文章,请转载时务必注明文章作者和"来源:咪哚网",不尊重原创的行为咪哚网或将追究责任。
标签
发表评论
请自觉遵守互联网相关的政策法规,严禁发布色情、暴力、反动的言论。
评价:
表情:
用户名: 验证码:看不清?点击更换
最新评论

科技 娱乐 健康 国内 生命 天文 自然 科学

微软善于听取来自用户、IT人员和开发者的各种想法

据外媒报道,微软CEO萨蒂亚·纳德拉日前在

乐视危局 张艺谋王宝强等上亿投资或遭变故

在深陷欠款危机,贾跃亭自曝乐视资金链紧张

霜降天气渐冷 推荐4款最佳食疗

我国古代将霜降分为三候:“一候豺乃祭兽;

外媒:大陆博物馆文物众多 但最好的宝贝在台湾

新西兰stuff网站11月20日文章,原题:对首

为您推荐RECOMMEND

  • 返回
    顶部
     关于本站| 友情链接| 版权声明| 意见反馈| 不良信息举报| 联系我们| 网站导航

Copyright © 2016 咪哚网 版权所有.

MIDOO.CC, All Rights Reserved. 备案号:豫ICP备15012166号-2